2024年，月之暗面一度被视为“投流狂魔”，根据APPGrowing数据，Kimi在高峰期每月一度投放高达数千万乃至上亿元的广告，月活规模一度突破3600万。
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本文逐一拆解a16z这三份报告的核心判断，以及这些判断背后，钱正在往哪里流。